【ETF操盘提示】加速增仓!券商ETF单日获资金爆买3.5亿元!机构高呼重视左侧布局券商的战略性机会
昨日(5月24日)大盘延续下跌态势,大金融再度领跌,银行、保险方向跌幅较大,券商也走势低迷。截至目前,中证全指证券公司指数日线7连阴,已回吐4月25日以来行情全部涨幅。
资金却并不悲观,借道ETF逢低布局态势显著。Wind数据显示,券商ETF(512000)最新单日(5.24)获资金净申购3.54亿元,为连续第3日增仓,合计达6.19亿元。
两融方面,,券商ETF(512000)最新单日(5.24)获融资净买入1.28亿元,最新融资余额15.50亿元,创2023年4月以来新高。
展望板块后市预期,开源证券鲜明亮剑:券商板块的行情刚刚开始,当下具有较高的配置价值,重视左侧布局券商的战略性机会。
流动性有望向好:回顾2005年以来券商指数走势,可以发现券商板块主要受宏观经济环境、增量资金(流动性)、监管政策等因素综合影响,其中具有决定性的因素是增量资金。2005年机构资金入市、2014年杠杆资金涌现、2017年外资持续流入、2020年流动性宽松,资金面与市场景气度、券商板块表现相辅相成。
虽然4月新增社融、信贷规模低于预期,但M1向M2收敛的趋势未变,持续验证信用传导渐趋通畅,考虑到后续经济复苏动力增强,预计后续市场剩余流动性仍有望趋势扩张;另一方面,美联储最新通胀低于预期,强化本轮加息或已达终点预期,在加息终止和衰退预期持续下,10Y美债收益率或仍将下行,中美负利差继续收窄,利于外资流入,增加市场剩余流动性。
2)资金有望从“类存款”资产向权益等风险资产“搬家”,亦利好券商经纪及资管业务规模扩张,进而对券商板块产生驱动作用;
3)券商盈利底部回升、显著扭亏,而估值处于较低水平,盈利与估值共振值得期待。
数据显示,2023年一季度,券商一改2022年颓势,业绩显著高增。以中证全指证券公司指数囊括的49家上市券商为例,其中28家一季度归母净利润实现翻番,占比过半。以整体口径计算,一季度合计归母净利润达460.87亿元,同比增长88.3%。
值得注意的是,目前已有多家机构表示,券商业绩在二季度有望延续修复预期。
中银证券表示,券商业绩压力基本出清,一季度业绩大幅反转预期得到兑现,二季度业绩修复预期有望延续。
财信证券表示,基于自营、经纪和资管业务的业绩增长预期,今年证券行业的增速将有望实现反弹,测算行业增速有望达到15%左右。
财通证券表示,以2023Q2以来细分业务高频数据作为核心假设,预计证券行业2023Q2营业收入/净利润环比仍将继续改善,累计上半年业绩同比增速分别为 10%/ 20%。
与此同时,近年来券商多项业务进行改革,行业利好政策带动的业务改革以及创新业务也有望支撑板块ROE抬升。如传统经纪业务加速转型财富管理,投行业务在全面注册制改革下向综合化、专业化发展,资管业务方面结构不断优化、积极进行主动管理转型,同时还有科创板做市等新的业务方向出现。
截至最新(5.24),中证全指证券公司指数最新市净率PB仅1.29倍,位于近十年来8.5%历史分位点。据市场分析人士测算,若参照ROE水平相近的2020年,则板块估值提升幅度有望超40%,估值修复空间广阔。
看好券商板块估值修复行情的投资者不妨关注券商ETF(512000)。资料显示,券商ETF(512000)跟踪的中证全指证券公司指数,一键囊括49只上市券商股,其中近6成仓位集中于十大龙头券商,“大资管” “大投行”龙头齐聚;另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性,吸收了中小券商阶段性高爆发特点,是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。
风险提示:券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数,该指数基日为2007.6.29,发布于2013.7.15。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。
责任编辑:杨赐
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