开店超3000家！山东又走出一家啤酒企业，要上港股？

作者：发哥说新股

来源：格隆汇IPO研究院

随着疫情的阴云散去，消费板块的新股动态也开始活跃了起来。

此前，公开信息显示，山东泰山啤酒股份有限公司（以下简称“泰山啤酒”）或正考虑赴港上市。

事实上，在2010年珠江啤酒上市之后，近年来鲜有国产啤酒品牌登陆资本市场，市场对此还是较为关注。

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提前踩中风口？

众所周知，山东是“很会喝酒”的大省，这些年也走出了不少知名酒企。

中国是全球啤酒生产和消费大国。公开数据显示，2021年我国啤酒产量累计达3562.4万千升，同比增长5.6%，其中，按省份来说，山东省2021年啤酒产量排名全国第一。

官网信息显示，泰山啤酒于2000年正式成立，坐落于泰山脚下，前身是始建于1979年的泰安市啤酒厂，2000年完成改制加入香港虎彩集团有限公司，随后正式更名为山东泰山啤酒有限公司，目前致力于生产短保质期原浆啤酒。

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一直以来，啤酒行业都很“卷”，主要的市场份额牢牢被头部品牌梯队掌握，市场竞争一向激烈。

或许提前预见到了普通工业啤酒市场的增长存在天花板，泰山啤酒着手对中高端市场发力。2010年，公司聚焦原浆啤酒，开启差异化竞争战略。官网显示，由总酿酒师、德国著名酿酒专家格哈特·卢特哈德主导的研发团队，打造出具有划时代意义的中国第一瓶短保质期原浆啤酒——“7天鲜活”。

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为了配合短保质期新鲜原浆啤酒的推出，公司对推广渠道、渠道模式、物流配送等也进行了升级，琢磨出了一套独有的专营模式。

官网显示，泰山啤酒工业园“醉美工厂”，从德国原装引进两条克朗斯生产线。年生产能力20万吨，是目前山东省内较大规模的现代化复合型啤酒生态旅游工业园区。

图片来源：官网

官网资讯数据显示，2014年至2020年，泰山啤酒营收业绩实现年复合增长率33.5%，2021年泰山原浆啤酒的销量是13万吨，这是泰啤连续第5年实现两位数的增长。截至2022年9月，泰山原浆啤酒专营店数量已超过3000家。

在发展过程中，泰山啤酒也慢慢开始拥抱更多的资本，例如，官网显示，2021年3月首次面向民间资本开放股权融资，获得CMC资本独家投资，金额超6亿元人民币。

2021年7月泰山啤酒完成新一轮融资，由中信系投资平台信金资本独家战略加持。本轮融资后，公司计划进一步扩张产能、建立新厂，以跟上业务快速成长的步伐并实现区域扩张，同时将提升系统能力，在分仓系统信息化管理、物流最后一公里、门店业务标准化复制等领域提升能力、实现蜕变，为公司“千城万店”的愿景打下基础。

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高端化撬动增长级

众所周知，酒类作为成瘾性物质，一向是消费品市场上的“香饽饽”。

回顾过往，可以发现，国内啤酒行业的发展也是经历了跌宕起伏，2013年产销量触及高点后便遭遇增长瓶颈，行业进入调整趋缓期。拼规模的打法显然不再奏效，产品结构的升级成为必然。

经过了几年的调整，行业开始进入顺周期，相关入局者的业绩也有所回暖。公开数据显示，2022年1-12月，中国规模以上企业啤酒产量3568.7万千升，同比增长1.1%；规模以上啤酒企业累计完成销售收入1751.09亿元，同比增长10.14%，累计实现利润总额225.46亿元，同比增长20.2%。

不过，啤酒行业的增长压力并没有消失，市场竞争依旧白热化，叠加原材料价格、物流和人工成本的上涨等因素，入局者需要审时度势，继续加速转型。

尤其是面对人们消费水平的提升、消费人群呈现年轻化等特点，高端化战略是趋势，相比于传统啤酒产品，这一升级可带来差异化，提高产品定价，增厚盈利能力，缓解经营压力。

我们可以发现，入局者都在各显神通，一边尝试将原有产品价格体系拔高，一边选择不同的品类和场景打入细分市场，有的推出战略性大单品，有的建设多品牌产品矩阵，重点向高端发力，扩大高端产品产能占比。

例如，近年来，精酿啤酒成为不少品牌的“新宠”。区别于大部分的工业啤酒，它主打风味与口感。公开数据显示，2011年至2021年，国内精酿啤酒市场规模从33亿元增至约428亿元，存在一片潜力蓝海。然而，精酿啤酒的生意并不好做，其饮用文化还有待进一步普及，不然无法做到大众化。

对于本文的泰山啤酒来说，虽说它提前踩中高端化风口，选择原浆啤酒这一细分品类来发力，但相比头部品牌而言，它整体的渠道优势、品牌优势还有待提升，伴随着同行的竞争挤压，目前的市场存在感并不高。

要知道，酒类生意向来具有强产品力、高运营门槛的特点。目前泰山啤酒需要继续稳步开拓产品市场，通过数字化、智能化运营赋能自身，进而降本增效，巩固自身的利润韧性。

今年以来，随着消费场景的放开，叠加近期气温回升，啤酒需求慢慢步入旺季，即饮渠道有望持续修复，二季度啤酒行业整体消费增速有望提升。其中，啤酒行业的高端化依旧是发展方向，入局者可以在此背景下扩产提质，提高自身的竞争力。

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结语

如今，啤酒市场已进入存量竞争时代，很多入局者都想要进一步扩规模、升级产品，迫切地需要资本的支持，来进一步提升品牌的声量与价值。但近年来，酒企上市之路可谓是“道阻且长”，目前相关标的若想要在A股主板上市，难度不小，选择其他路径上市也在意料之中

责任编辑：张海营